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智通财经 APP 获悉，美股可能正在试图反弹，但有一群投资者仍在观望，那就是散户。这是根据期权分析公司SqueezeMetrics为追踪小规模投机者而设计的一个深奥指标“暗池指数(Dark Pool Index)”得出的结论。目前该指数为40.9%，徘徊在历史最低水平附近，接近2022年的低点，这意味着散户正在“逢高抛售”。

据了解，标普500指数几个月来一直处于下跌趋势，自今年年初以来已经下跌了22%以上。同时，美国国债也受到了影响，由于收益率看起来更有吸引力，散户投资者可能正在将资金撤出股票，转向债券。

SqueezeMetrics的创始人Matthew Zambito表示:“现在市场对股票的需求明显减少，因为对国债的需求增加了——只是刚刚开始。人们正在追求无风险收益率，并决定不再把更多现金投入股市。”

SqueezeMetrics的DIX指标的前提是，在某些成交量较大的股票交易场所，卖空会成为散户买入的标志。虽然“做空”通常表示对股票将下跌的定向押注，但“做空”标签也被附加到做市商的某些销售行为上，这些做市商在某些情况下并不拥有他们在暗池等地方报价的股票。

最近几周，标普500指数在股市的波动中出现下滑，在此期间，标普500指数有多个交易日的涨幅或跌幅都超过2%。而今年受散户投资者青睐的股票表现同样糟糕，高盛跟踪的一篮子股票下跌了约41%，由网络投资者最喜爱的股票组成的ETF下跌了45%。与此同时，美国10年期国债收益率在4.1%附近徘徊。

对此，Zambito表示：“逢低买入的想法失败了，美股可能会低迷一段时间。但与此同时，我可以获得4%甚至更高的收益率，这很有吸引力。我认为这可能是很多人脑子里在想的事情。”

此外，其他有关零售信心的数据也很糟糕。Sundial Capital Research的所谓“哑巴资金信心”模型(Dumb Money Confidence)综合了许多指标，截至9月底，该模型徘徊在2020年3月以来的最低水平，也是过去10年来的最低水平——尽管这种指标有时会被视为逆向操作。

B. Riley首席市场策略师Art Hogan称，有可能一些投资者正在关注标普指数的某些技术或整数水平，比如3,600或3,700点，一旦该指数触及这些水平，他们就会抛售。

Hogan在一次采访中表示：“零售业对未来感到紧张，并逢高抛售，这有道理吗?当然有道理。”

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