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世界各地的债券市场都在整齐划一的发出信号：经济衰退的可能性越来大。

这一信息在美国债券市场表现最为突出，如美国债券收益率曲线倒置相较2001年和2008年衰退之前更为明显。长期以来，当政府债券的长期利率低于短期利率时一直被视为经济衰退的预兆，这也暗示着交易员押注美联储将不得不降低基准利率，以应对未来的疲软增长。

智通财经APP获悉，Bespoke Investment Group的“全球收益率曲线”显示，自2014年Bespoke开始追踪以来，这一曲线首次出现反转。据了解，该曲线绘制了全球15个最大经济体的购买力平价GDP加权平均名义收益率。

Bespoke在报告中表示:“美国收益率曲线的反转引发了人们对美国经济衰退的担忧，但随着全球多数最大经济体的收益率曲线出现反转，全球衰退的可能性似乎越来越大。”

当然，关于收益率曲线倒挂作为经济衰退指标是否有用的争论非常激烈，大型投资者可能出于多种原因购买长期债券，从而压低收益率。但无论如何，今年全球收益率曲线趋平的速度之快仍是不同寻常的。

Bespoke表示，目前至少有8个国家的收益率曲线是倒挂的，而相比之下，去年年底只有一个。其中，出现收益率曲线倒挂的债券市场包括德国、俄罗斯、巴西、英国、墨西哥、韩国和加拿大以及美国。

但即使在10年期和2年期债券收益率之差仍为正的国家，今年这两个债券收益率之差也在迅速缩小。

Bespoke指出：“全球收益率曲线趋平的速度也非常快。在一年半的时间里，至少从2014年以来，它已经从最陡峭的水平变成了最倒置的水平。总体而言，到目前为止，2022年迄今为止的平均持平幅度为81个基点。”

关键词： 收益率曲线 全球债券