智通财经APP获悉，根据最新数据显示，在截至去年12月的三个月里，日本经济的反弹速度低于预期，突显出该国经济持续疲软的迹象，这可能将引起日本央行新任行长的担忧。目前外界普遍猜测，在实施了10年大规模刺激之后，日本央行可能会改变货币政策。

日本内阁府周二公布，该国第四季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长0.6%，实现从夏季经修正后萎缩1%转为正增长，但这一数字低于分析师预期的2%。

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虽然消费在国内旅游支出的推动下复苏，但企业支出削减幅度超出预期，库存严重拖累经济。

这一结果是在政府向议会提名植田和男为下一任日本央行行长之前公布的。弱于预期的反弹可能会引起新任行长的担忧，他将需要仔细权衡日本经济复苏的力度，以及受到一波又一波投机攻击的日本央行刺激框架的可持续性。

大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita表示：“结果出人意料地疲弱，这表明经济还需要更长时间才能恢复到新冠疫情前的水平。我们对第一季度也不能乐观，因为工业生产等数据已经显示出全球经济放缓的影响。”

在经济复苏进程中，库存下降成为了最大拖累因素。虽然产品库存的减少有时可以被解读为对经济的积极影响，表明需求强于预期，但Iwashita并不这么认为。

她表示，另一种解释是，企业因为担心前景而不想补充库存。

Bloomberg Economics经济学家Yuki Masujima表示：“展望未来，我们预计2023年第一季度经济增长将放缓，因为通胀上升会对消费者支出造成影响，外部需求疲软会抑制出口。但国内游客和外国游客的支出应该会继续支撑经济。”

政府官员也对经济增长势头发出警告。日本财务大臣铃木俊一表示，这一结果表明，在政府措施的帮助下，经济正在逐步复苏。

“但随着全球货币政策继续收紧，海外经济放缓仍可能拖累日本经济，”铃木俊一表示，“我们还需要关注通货膨胀、供应限制、金融市场波动和新冠疫情蔓延的影响。”

这些都是新任日本央行行长在4月上任后需要考虑的因素。经济数据公布后不久，日本政府正式提名植田和男为下一任日本央行行长。这一选择表明，虽然岸田文雄可能正在寻求对日本央行做出一些改变，但他并不希望政策出现大幅转向。

然而，日本的GDP一直在增长和萎缩之间徘徊，这使得日本央行判断经济复苏的力度以及是否已恢复到疫情前实力的能力变得复杂。

去年第四季度，日元汇率回升是推动日本经济重回增长轨道的主要因素之一。去年夏季，日元汇率暴跌曾导致日本经济出现萎缩。

国内消费也为经济复苏提供了支撑。针对居民的旅游补贴计划刺激了服务业(占日本国内消费总额的60%)的活动。

但日本经济仍面临诸多不确定性。其中之一就是全球经济放缓，这已经开始削弱该国原本正在复苏的出口。并且，面对进一步放缓的风险，企业似乎已经在放缓资本投资。

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