近日，广州腾龙健康实业股份有限公司（以下简称：腾龙健康）更新招股书申请深交所主板上市。

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此次IPO，公司计划募集资金约为10.13亿元，其中“水疗按摩池配件生产基地升级项目”、“水疗按摩池关键部件产业化项目”分别拟将投入约4.09亿元、1.26亿元，合计占总募资金额的比例约为52.84%。

值得一提的是，截至2022年6月30日，腾龙健康总资产约为3.85亿元，归属于母公司所有者权益约为3.19亿元，IPO募资规模超过目前公司净资产的3倍。

据了解，腾龙健康主要从事水疗按摩缸配件的研发、设计、生产和销售，公司产品主要应用于水疗按摩缸，按功能可以分为按摩产品、水处理产品、灯光产品和附件产品。

其中，按摩产品主要包括按摩喷嘴和喷嘴座，水处理产品主要包括水过滤配件、水消毒配件和水循环配件，灯光产品主要包括浴缸灯和泳池灯，附件产品主要包括浴缸盖、浴缸盖支架等。

目前，公司绝大部分收入来自灯光产品和按摩产品，2022年上半年二者贡献了公司约65%的收入。

腾龙健康的客户主要是下游水疗按摩缸制造企业，包括Watkins、Blue Falls、Bullfrog等国际知名品牌。但由于消费习惯等因素，水疗浴缸的市场主要在欧美等地区，2019年至2021年以及2022年1-6月（以下简称报告期），腾龙健康外销收入占比分别达到92.55%、88.67%、89.91%和96.04%。

报告期各期，公司也由于使用外币结算而产生汇兑损益分别约为-54.14万元、646.36万元、344.59万元和-824.11万元，占各期净利润比例分别为-2.08%、9.95%、3.01%和-9.27%，存在较大波动。

另外，腾龙健康客户集中度也相对较高，报告期各期，公司向前五大客户销售收入占当期总收入比例分别为76.78%、70.01%、71.76%和84.18%，其中向第一大客户Watkins销售占比约为31.39%、27.6%、25.05%和39.66%，远高于其他客户。

而下游水疗按摩缸一般属于高价可选消费品，终端消费者对价格相对不敏感，腾龙健康的产品也保持着较高的毛利率，报告期内分别为56.27%、51.61%、51.5%和49.76%，不过近年整体还是呈下滑的趋势。

从整体上来看，报告期内，腾龙健康分别实现营业收入约为2.01亿元、2.41亿元、3.9亿元和2.6亿元，同期实现归母净利润分别为2602.85万元、6496.95万元、1.15亿元和8893.15万元。

截至本招股说明书签署日，彭学文为腾龙健康控股股东及实际控制人，其持有公司约51.67%的股份。报告期内，公司进行了4次分红，金额分别约为1200.36万元、3000万元、5600万元和4000万元，合计达到1.38亿元。

而此次IPO上市，腾龙健康又打算募资2.8亿元用于补充流动资金，占总募资金额比重达到27.64%。（蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）

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