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近些年来在A股市场从审批制向注册制转移，以及上市公司高质量发展的基调下，以往退市制度下的“严进宽出”规则改变，触发低于1元面值和三年业绩亏损而退市的企业数量逐年增多。

金融界上市公司研究院统计发现，排除重组后再上市和新三板退市企业，A股沪深两市自开市以来累计退市企业数量达到166家。从退市年份来看，2020至2022年退市企业数量分别为18、19和43家，这3年是A股开市以来退市企业最多的年份，而且退市企业数量逐年增加。其中，2022年退市企业有半数以上个股因面值退市。截至今年4月底，又有*ST荣华、*ST西源等5家企业因面值退市。

图1：A股沪深两市历年退市企业数量

制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

从退市企业的上市时长来看，166家企业平均时长为15年，中位数时长为12年。其中，作为1990年就已上市的元老企业退市游久，先前主营业务是煤炭，后转型做游戏产业，但因经营定位失误等诸多原因导致2018年亏损8.91亿元，2020和2021年再次亏损2746万和7582万，后于2022年触发面值退市，结束了A股32年的上市时间。而最“夭折”的企业属创业板的欣泰退，因涉嫌财务造假于2017年退市，上市时长近3年。

从退市企业的行业来看，传媒、非银金融和商业零售是退市个股较多的行业，分别为10、5和5家。其中，2015年“互联网+”热火行情下的乐视网，所属传媒板块。乐视网的董事长给投资者展现了闭合多元发展的乐视生态圈，另众多个人及机构投资者对公司未来经营期待，但生态圈背后却是公司经营不及预期和财务造假，最终因巨额亏损而退市。此外，*ST数知、退市富控等也是传媒行业退市个股。

相较而言，银行无退市企业，食品饮料、农林牧渔等必需性消费行业退市企业数量较少。

图2：A股沪深两市退市企业的行业分析

制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

从退市企业的组织形式来看，有135家占比81.33％的企业为民营性质，为退市企业的最主要组织形式，而国有性质退市企业仅24家。以2022年为例，当年退市的43家企业中，仅网力退、退市易见、退市海创3家为国有性质企业，东电退为中外合资企业，其余38家企业均为民营企业。

本文源自：金融界上市公司研究院

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