本文来源：时代财经 作者：周嘉宝

自10月10日节后开市以来，免税龙头中国中免已经连跌三日。

10月12日，中国中免（601888.SH）盘中放量跌超5%，股价创6月以来新低。今日午后大盘V型强势反弹，沪指收复3000点，但截至当日收盘，中国中免股价仍下跌2.48%，报收181.03元/股。在港股市场，自10月6日以来中国中免（1880.HK）也已连跌5日。

(资料图片)

海南免税是中国中免至关重要的市场。中国中免财报显示，2021年其海南离岛免税业务占全年营收近70%，高达470.58亿元，占当年海南省离岛免税总销售额的78%。

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从海南离岛免税整体市场来看，国庆期间，海南离岛免税销售虽然在前期表现强劲，但整体表现较去年明显下滑。

今年国庆期间，海南省接待游客133万人次，另据海南省商务厅数据，9月30日至10月2日，海南10家离岛免税店3天销售额超6.3亿元，进店人数近15万人次；而10月1日至10月7日，海南离岛免税购物总销售额约10.5亿元，假期前6天进店人数26.95万人次，日均销售额约1.5亿元。可以对比的是，2021年10月1日-10月6日海南10家离岛免税店日均销售额约2.725亿元。

此外，中国中免三季度业绩或承压。据安信证券预测，预计2022年第三季度，中国中免营业收入同比下滑20%，归母净利润同比降70%。

值得关注的是，10月28日，中国中免的重要项目cdf海口国际免税城将正式迎来开业。公开资料显示，该项目是世界上最大单体免税店，将云集800多个国际国内知名品牌，其中有25个为海南免税店首进品牌，以及78个海南离岛免税中免集团独家品牌。

但时代财经发现，此前市场传言的顶级奢侈品牌LV并没有出现在海口国际免税城公开的宣传资料中。早在一年以前，坊间就多次传出LV正谋划在海南开免税店的消息。

2021年10月，LV母公司LVMH集团的财报发布会上，集团首席财务官曾对分析师说：“只要我们与真实客户、最终客户而不是代购交谈……我们就可以在海南开展业务。”去年11月，据路透社消息，知情人士透露LV正考虑在海南开设其在中国的首家免税店。

今年3月，LVMH集团在海南注册全资子公司路威酩轩香水化妆品（海南）有限公司，并于6月底正式启动本地业务，完成首批香水化妆品进口业务。

今年7月的中国国际消费品博览会期间，时代财经曾问及LV品牌是否会进驻海口国际免税城，中国中免工作人员彼时透露，公司还在持续与LVMH集团接触，探讨LV等品牌以免税形式进驻的可能性。

不过，在10月12日LVMH集团2022财年第三季度业绩交流会上，集团管理层直言，免税业务更像批发模式，简单的进货与卖出，过季了便打折销售。“集团很愿意在海南开展业务，但批发店的形式与我们的业务特性不相符。”

此外，管理层也明确表示，LV等品牌有机会以完税的形式进入海南市场，但目前并不能确信海南是否有符合品牌入驻标准的购物中心，会持续保持关注。

值得一提的是，10月11日晚间LVMH发布的三季度财报显示，集团收入同比增涨19%至197.55亿欧元，主要因为欧洲、美国和日本等市场双位数的强劲增长。前九个月，亚洲市场收入占比超30%，不过增速较之前明显放缓，仅2%，成为集团收入增幅最小的区域。

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