环球最新:各路资金开闸,钱将流向哪些房企
“饥渴”了一年多的房企,终于等来了资金开闸。
11月23日和24日,中国银行、农业银行、交通银行、邮储银行、工商银行、建设银行先后宣布与房企签署战略合作协议,共给予10多家房企授信额度超万亿元。
与此同时,中债增进公司也在民企债券融资支持工具(“第二支箭”)政策框架下,出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函,拟首批分别支持三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据。
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资本市场上,11月以来,上市房企的配股也在陆续开启。
随着11月23日晚间央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》(以下简称《通知》)落地,金融系统“开闸放水”,房企排队领钱。业内人士指出,经营稳健但面临困境的房企短期内的债务风险基本可以得到缓释。
授信:国有大行拟向优质房企“输血”超万亿元
《通知》中围绕保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度等六方面提出16条政策措施,商业银行正是此次“地产金融16条”的“主角”之一。
11月23日,中国银行与万科集团(000002.SZ)签署战略合作协议,将提供不超过1000亿元人民币或等值外币的意向性授信额度。同日,交通银行也与万科签署全面战略合作协议,为万科提供人民币1000亿元意向性综合授信额度,并提供多元化融资服务。
此外,交通银行还将为美的置业(03990.HK)提供不超过200亿元人民币意向性授信额度。
中国农业银行也在11月24日与中国海外发展(00688.HK)、华润置地(01109.HK)、万科集团、龙湖集团(00960.HK)、金地集团(600383.SH)等五家房企举行银企战略合作协议签约仪式,围绕商品房、保障房、城市更新等重点领域,建立长期稳定的合作关系。
11月24日,银企合作继续官宣。当日,中国邮政储蓄银行分别与万科集团、龙湖集团、绿城、碧桂园、美的置业签署全面战略合作协议,提供意向性融资总额2800亿元,其中,将为碧桂园(02007.HK)提供不超过500亿元意向性授信额度。24日下午,中国工商银行一口气与万科集团、金地集团、绿城中国(03900.HK)、龙湖集团、碧桂园集团、美的置业、金辉集团(00137.HK)等12家全国性房地产企业,提供意向性融资总额达6550亿元;建设银行则与央企中交建(01800.HK;601800.SH)、地方国企首开(600376.SH)、越秀(00123.HK),以及民企万科、龙湖、美的置业、合生创展(00754.HK)、大华等8家房企签署合作协议。截至发稿前,上述国有大行对房企们的授信额度已超万亿元,授信及合作范围大多集中在房地产开发贷款、并购贷款、债券承销与投资、个人住房贷款、保函、供应链融资等业务领域。仅万科一家房企就获得了数千亿元授信。
不过,从目前覆盖的企业看,主要还是一些优质的、经营较为稳健的企业。
需要指出的是,目前银行提供的“授信”和“融资”都只是“意向性”的,也就是说只是银行计划为企业提供的资金额度,并非最终授信额度。各银行的放贷额度和速度,还有赖于银行对房企的信用情况、经营业绩、还款能力和风险等级等因素的综合研判。
债券:千亿规模发债申请已受理
银行之外,业内俗称的“第二支箭”——民营企业债券融资支持工具也有动作了。
11月8日至11月23日,中国银行间市场交易商协会已受理龙湖集团、美的置业、新城控股合计500亿元的储架式注册发行,金地集团也递交了150亿元储架式注册发行申请,万科则表示有280亿元储架式注册发行意向,后续将正式报送。
交易商协会表示,这是继龙湖集团等三家民营房企开展储架式注册发行工作后,混合所有制房企(万科)首次提出储架式注册发行意向,表明近期“第二支箭”政策框架下增信发债、储架式注册发行得到市场广泛认可,取得了良好政策效果。
“第二支箭”由中国人民银行再贷款提供资金支持,通过专业机构的担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式,支持民营企业发债融资,是更为市场化的直接融资方式。根据同花顺iFinD数据,11月8日交易商协会宣布继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具以来,仅A股上市房企就已发债302.36亿元,待发行债券699亿元。
中指研究院监测数据则显示,“第二支箭”政策框架下,增信发债受理融资规模近千亿元,涉及房企不断扩容。并且,中债增进公司还出具了对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函,拟首批分别支持三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据,此外还通过公开业务邮箱收到近百家民营房企增信业务意向。
“发债信用增进函能够对债券偿还提供保障,中债增进公司的这种做法有助于降低债券的信用风险,进而帮助债券顺利发行成功,一定程度上能够缓解流动性紧张局面。”上海对外经贸大学金融学院副教授钟辉勇说。
随着房企融资环境改善,或有更多房企发债融资。
不过,也有业内人士指出,什么时候发、能发行多少,时间表和实际能够发行成功的额度其实还是由中债增进公司把握,只有经过中债增进公司的信用“加持”,房企债券的发行才更有保障。“也就是说,民企注册了多少额度不重要,发债仍需排队,总量的阀门,也是在相关部门综合风险考量的规划当中。”
随着政策面的向好,资本市场也成为房企融资的重要来源。雅居乐集团、碧桂园多家房企近期披露了配股融资公告,碧桂园于11月15日和11月22日两次开启配股,按计划完成配股发售,筹集资金净额38.7亿港元;雅居乐集团于11月23日按计划完成配股,筹集资金净额7.83亿港元。中原建业已于11月18日宣布配股融资的计划,另有市场消息称旭辉、龙湖可能也将在近期开展配股融资。
市场修复仍需一段时间
这一波银企合作的热度,源于政策支持下房地产行业强劲复苏的需求。国家统计局数据显示,2022年1~10月份,全国房地产开发投资同比下降8.8%,降幅仍在持续扩大。业内认为,增加房地产贷款投放,将有助于房地产投资企稳,有助于增强宏观经济复苏的基础。
“获得银行的意向授信额度,主要是解决企业短期的流动性资金困难。”钟辉勇解释道,由于其它融资渠道都需要一定的时间周期,而通过银行授信,就可以在较短时间内获得银行的贷款,对于解决房企的流动性问题具有非常大的帮助。与发债相比,与银行合作除了获得资金速度更快,融资成本也会更低一些。
“对于银行来说,由于房地产的风险基本上已经得到了释放,银行加大对优质房企的贷款支持,也是增加了相应的贷款业务,有助于提升业绩。”钟辉勇指出。
多位银行人士也表示,房地产与银行业是强相关性,当下国有大行对优质房企的支持既是对监管要求的反应,也是业务的布局。
民生证券在23日发布的房地产行业的研究报告中指出,在保函政策、房地产融资“16条”及“第二支箭”等政策密集出台后,供应端融资渠道被进一步拓宽。民生证券认为,本轮政策是可持续的,并仍有调整空间,一旦市场信心承压,政策仍有加码的可能,复苏的必要因素已出现,整个行业景气度后续将是缓慢上升的趋势,但部分企业还是有偿债压力。
同策研究院研究总监宋红卫在接受媒体采访时指出,从当下支持房企融资的政策来看,松动的前提是保证和控制债务风险,即在不增加新的债务风险的前提下,最大限度地保护房企的信用以及由此产生的外溢影响,这对于恢复行业信心有一定作用。
利好政策频出,但不论是房地产从业者还是金融行业从业者都认为,这种间接作用效果有限,房地产要实现持续性复苏,关键还是要提振销售市场,即需要直接作用于需求端的政策发力。
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