昨日，海泰新光在互动平台表示，近期疫情扩散非常快，公司员工陆续感染。针对当下的情况，公司为员工发放了抗原检测试剂盒，有针对性地准备了药物，被感染者居家休息。公司目前生产经营正常运转，但生产效率受疫情影响有所下降。公司会结合内外部疫情情况，及时调整生产安排，力争降低疫情对公司生产的影响。

此前，海泰新光一直表现优异，今年前三季度实现营收3.40亿元，同比增长55.77%；归母净利润1.40亿元，同比增长52.51%。其中，第三季度实现营收1.43亿元，同比增长73.88%；归母净利润0.60亿元，同比增长82.37%，创下单季度净利润新高。

虽然疫情或对海泰新光造成短期影响，但长期看成长性较强。不但或获数百家机构调研，三季度十大流通股东中，还新进多家基金。其三季度和讯SGI指数的也是高达91分。

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近年来，全球内窥镜市场规模逐年增长，根据 Evaluate MedTech，预计2024年全球内窥镜市场销售规模将达到283亿美元。得益于行业的发展，海泰新光的业绩增长也比较稳定。

西部证券(002673)表示，海泰新光三季度业绩高增背后，公司进一步加强与史赛克合作。2022年下半年史赛克产品大量投放当地市场，海泰新光镜体、光源产品出货加速。山西证券(002500)和浙商证券(601878)等认为，海泰新光全年业绩高速可期。

盈利能力方面，海泰新光持续提升，前三季度加权净资产收益率为12.27%，同比增加1.90个百分点。前三季度的毛利率是65.6%，比去年同期的64.8%有所增长，毛利率提升主要与美元兑人民币汇率上升有关。净利率也持续稳定，前三季度为41.02%，与去年同期几乎一致。

现金流方面，由于需求增加、产能持续释放，海泰新光第三季度各业务模块销售规模在半年度基础上持续增长，现金流也较为充裕，前三季度经营活动产生的现金流为8346.05万元，同比提升6.90%，占营业收入比重为24.57%。

由于销售规模增长，海泰新光的应收账款增长较快，前三季度为9323.29万元，较年初的6244.84万元大幅增长。但应收账款周转天数变化不大，前三季度为61.87天，较年初63.55天变化不大，较为平稳。

研发方面，海泰新光投入持续加大，前三季度研发费用4068.34万元，接近去年全年，同比去年同期增长50%，与销售收入的增速基本持平。研发投入与营业收入的占比接近12%，与此前表现相比较为平稳。

不过，海泰新光也存在一定隐忧。其中，单一大客户依赖的风险不容忽视。2017-2021年，海泰新光前五大客户销售额占年度销售总额比例分别为84.92%、80.32%、82.63%、83.54%和76.56%。

2021年，海泰新光第一大客户销售额占年度销售总额比例为56.99%，前五大客户销售额占年度销售总额比例为76.56%，虽然有所下降，但依然较高。

关键词： 有所下降 生产效率