英国央行呼吁采取全球紧急行动以缓解养老基金困境


(资料图)

【中国金融案例中心 编译:胡畔】

2022年9月,前英国首相利兹·特拉斯 (Liz Truss) 灾难性的“迷你预算”政策导致英国债券价格暴跌,进而导致持有资产约2/3为英国长期债券的负债驱动型投资(Liability-driven Investment ,LDI)基金(总资产约为1.86万亿美元)出现资不抵债的情况。而英国许多养老金大量持有LDI基金,债券价格的暴跌使得英国养老基金几近崩溃。在12月13日发布的英国金融稳定报告中,英国央行表示,如果不采取行动,“压力将严重影响家庭和企业获得信贷的能力。”

负债驱动投资(LDI)基金,通常用于最终工资养老金计划和其他固定收入计划,通过购买资产并产生回报来弥补当前和未来的负债。大多数此类基金的杠杆率很高,且通常使用被称为“金边债券”的长期英国政府债券作为筹集现金的抵押品。近期,地方债务机构被迫出售“金边债券”,这进一步导致债券价格下跌,使这些基金的资产价值低于负债价值,进而使持有这类基金的养老基金面临破产风险。

英国央行表示,将采取临时紧急债券购买计划使LDI基金能在一定时间内维持其流动性头寸,以确保金融市场稳定。同时其强调,各司法管辖区的监管机构需加强该行业的弹性,称“有必要采取紧急国际行动,以降低非银行金融行业的风险。”对此,英国央行将开始一项以非银行金融机构为重点的“探索性情景演习”,以更好地了解和降低相关风险。其总结道,需从多方面提高该行业的弹性以使其更加稳健,包括采取监管行动确保LDI基金保持较高水平的弹性,明年将进一步部署相关工作。

本文系未央网专栏作者:中国金融案例中心 发表,内容属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

关键词: 养老基金