有段时间没有谈腾讯了，主要是我一般不喜欢在股价上涨的时候谈论股票，这时候的市场情绪往往过于乐观，投资者很容易追高被套。年后的这段时间腾讯股价出现了一些回调，所以今天准备再来聊聊腾讯。

首先我觉得腾讯股价在短短2，3个月时间内就从低位上涨80%以上这本身就很不可思议，这么大的盘子不可能一直涨下去，股价出现阶段调整很正常，不调整才不正常。

(资料图片)

而通过数据显示，今年2月份以来外资还在继续买入包括腾讯在内的中国股票，而卖出的主要是国内公募基金。内资减持的原因，一方面在于年前一波小阳春行情，很多国内基金经理迫于短期排名压力，已经习惯了高抛低吸做波段。

另一个很重要的原因是一部分基民在大量赎回导致基金被动卖出。这个其实也很好理解，大部分股民在两个时间段最容易卖出股票：一个是股票从赚钱到快亏到本金的时候，另一个是市场反弹以后，成本快打平的时候，所谓保本出。拿不住股票是很多股民赚不到钱的原因之一。

本篇文章我主要来聊一下腾讯的游戏业务，为什么我一直很关注腾讯的游戏业务？这是因为游戏是腾讯与其社交底座微信和QQ契合度最高的业务，也是最赚钱的业务。2023年腾讯的业绩很大程度上还要靠游戏业务来带动。

一、版号发放常态化助力业界信心恢复

2月14日，游戏行业一年一度的重头戏【2022年度游戏产业年会】落下帷幕。会上发布的2022中国游戏产业报告显示，2022年中国游戏市场实际销售收入达2658.84亿元，同比下降10.33%，中国游戏用户规模为6.64亿人，同比下降0.33%。

自研游戏海外市场实际销售收入173.46亿美元，同比下降3.70%，连续四年超百亿美元，且明显低于同期国内市场降幅。

中国音数协游戏工委主任委员张毅君对此表示，游戏产业发展大概率进入存量市场。

与冰冷的数字不同，据与会媒体GameLook报道，本届年会座无虚席，异常火爆，活动还没开始已是人满为患，加座后、主会场能站人的地方也都异常拥挤。据官方人士表述，本届年会参会人数超过2700人，是往年常规1500人左右的近两倍。

图片来源：Game Look

所谓春江水暖鸭先知，版号过审可以看作是国家鼓励互联网产业发展的一大重要举措，是游戏行业真正“松绑”的信号。

从供给侧来看，自2022年4月游戏版号审核重启以来，版号发放已经趋于“常态化”，最近三个月每个月版号发放数量均在80个左右。这种趋势应该会在2023年得以延续。

此外，在过审游戏类型上也涵盖了MOBA、射击及女性向版号，打破了部分类型游戏无法过审的传闻。

典型如腾讯《黎明觉醒》，这类末日生存题材游戏以往是不太容易过审的，此次过审或说明版号审核对题材和品类有所放宽，这很大程度上丰富了行业多样性，激发游戏开发商的创新性，避免扎堆在几个拥挤赛道和题材上。

需求侧看，不论是国内的未成年人保护法、疫情管控还是经济下行导致游戏支出下降等负面因素基本已在2022年消化殆尽，且游戏玩家在长期缺乏优质新游戏的状态下，普遍会对新产品的渴求度有所增加。

总体而言，去年底和今年春节前后版署连续下发多批版号，一系列备受关注的头部产品纷纷获批版号，向业内释放了非常积极的信号，也让新一年的国内游戏市场更为令人期待。

二、1月游戏市场乍暖还寒，腾讯网易有望率先复苏

根据Sensor Tower2月16日发布的最新数据显示，2023年1月，全球手游玩家在 App Store 和 Google Play 付费近70亿美元，同比下降7%，相较2022年12月的同比跌幅略有缩窄，说明全球游戏市场仍然在震荡寻底中。

而国内的数据相对更乐观一些，根据Sensor Tower数据，春节档（除夕至正月初六）国内手游大盘流水同比增长9.7%。

与此同时，国内手游大盘下载量同比下滑19.7%，这主要是由于新游供应量减少等因素带来的流量红利下降所致。而流水的增长，则要得益于头部厂商的强势表现。

国内手游春节档收入排行显示，腾讯成为了今年春节档的最大赢家，两大明星产品《王者荣耀》和《和平精英》的营收稳居前二，而前十的产品中腾讯系更是占据半壁江山。网易的《蛋仔派对》成为最大黑马。

根据Sensor Tower的数据，腾讯手游流水春节期间同比增长6.6%，其中《王者荣耀》春节期间流水同比增长18.5%，《金铲铲之战》和《和平精英》的同比增幅则分别为46.2%和5.9%。这说明《王者荣耀》、《和平精英》等重点游戏仍有较长生命周期。

因此我认为，在供给侧与需求侧共同向好的情况下，我相信游戏行业在2023年会出现一定程度的复苏和好转。

但是整个游戏行业在刚刚经历了2022年的严酷寒冬之后，也难言立马好转，一季度大概率仍然是个震荡寻底的过程。二季度有望重拾升势。腾讯和网易等头部公司相较大盘会更具韧性，有望率先恢复增长。

三、2023年腾讯最值得期待的几款新游

在经历了2022年的新游荒之后，腾讯公司近期有多余款游戏已经获得版号，2023年有望成为腾讯的游戏大年。

以下是我觉得有爆款潜质的几个新游值得重点关注：《胜利女神Nikke》、《Honor of Kings（王者荣耀国际版）》、《无畏契约》、《黎明觉醒》、《地下城与勇士手游》、《命运方舟》、《白夜极光》、《王者世界》。

1.《胜利女神：妮姬》

《胜利女神：妮姬》是一款二次元美少女射击游戏，由韩国Shift Up工作室研发，腾讯海外宣发品牌Level Infinite 发行。

据Sensor Tower 数据，《胜利女神：妮姬》于2022年11月上线首月就登顶韩国、日本等多地的游戏榜单，全球总营收就超过1 亿美元，高于《暗黑破坏神：不朽》（4900 万美元）、《Apex 英雄》手游（1160 万美元）等其他几款热门新游的首月收入，表现惊人。有望助力4Q22腾讯海外游戏收入超预期。

而在Sensor Tower 发布的最新2023年1月全球热门手游收入榜中，《胜利女神：妮姬》位于总榜第9名，安卓榜第5名，依然很能打。

2023年2月15日消息，《妮姬：胜利女神》推出PC版，支持中文，而且 PC、Android、iOS 三端账号数据可实现互通，但只有英语、日语和韩语配音。相信腾讯也会为之申请国服版，但感觉过审难度比较大，原因大家懂的。

2.《无畏契约》电竞先行？

《无畏契约》，是一款多人在线的第一人称射击游戏，它是腾讯旗下王牌工作室拳头游戏在《英雄联盟》之后的又一力作，英文名叫《VALORANT》。

《无畏契约》于2019年10月首次发布，短短2年后，2022年成为继《英雄联盟》之后全球最火爆的电竞射击游戏之一。根据海外直播平台Twitch公布的2022年数据报告显示，《无畏契约》相关直播全年观看时长为11.5亿小时，位列游戏类第三名，是今年总观看时数最多的射击游戏。

据Newzoo数据显示，仅2022年1月-11月，《无畏契约》美国流水总额就已经超过3.1亿美元。同时在腾讯财报中，也曾多次提到《无畏契约》连续创下流水和月活的新高，成为公司海外游戏业务增长的主要驱动力。

根据彭博社援引知情人士的爆料，腾讯计划在《无畏契约》国服上线同时推出电竞赛事，并且腾讯子公司腾竞体育近期已与国内头部电竞选手接洽讨论。

据说开展赛事的时间点最早可能是今年夏天，这也意味着，已经取得版号的《无畏契约》最快将于今年夏季上线。当然报道也声称讨论处于早期阶段，腾讯有可能会推迟时间。

而腾讯方面的说法则是，公司正在做《无畏契约》上线的相关准备工作，尚未确定具体的日期。

3.《黎明觉醒：生机》火速上线

《黎明觉醒：生机》官方于今日对外宣布：游戏将于2月23日不限号不删档上线！还挺让人意外的，毕竟1月份才刚刚拿到版号。并且官方邀请了电影明星威尔·史密斯担任游戏代言人，未来《黎明觉醒：生机》也将走向国际市场，与全球玩家见面。

《黎明觉醒：生机》 是由腾讯光子工作室自主研发的重磅开放世界生存游戏，据说研发团队就有300人之多。

该游戏于2021年7月完成终测，但由于迟迟没有拿到版号，所以几年来被玩家戏称运营着“一款不存在的游戏”。这也能理解为啥这次要光速上线了。毕竟只出不进养活一个300人的团队可不是笔小数目的费用。

官方称目前已经有超7000万的全网预约量。7000万人是啥概念？我查了一下就是整个安徽省的人口。

相较米哈游刚刚宣布新游《崩坏星穹铁道》预约才破1000万，我感觉《黎明觉醒：生机》宣传的7000万还是有不小的水分的，或许是没有去重。不过就算减半，3000万人的预约人数也是相当可观的，有接力同门师兄《和平精英》的潜力。

像这种大DAU的游戏向来是腾讯的强项，可以充分发挥企鹅的社交优势。我个人还是挺看好的，届时也会体验一下。

4.《王者荣耀国际服》要来了

Sensor Tower 商店情报数据显示，2023年1月腾讯《王者荣耀》在全球 App Store 和 Google Play 吸金2.5亿美元，蝉联全球手游畅销榜冠军。但是尴尬之处在于海外市场收入占比仅为5.9%，基本全靠国内市场撑场面。

如果拆分来看的话，从Sensor Tower公布的2022中国手游出海数据可以看到，王者荣耀仅仅排在出海手游榜单的第23位。

这里穿插个坊间流传的故事，据说腾讯在2016年是想在海外推广王者荣耀国的，但是由于腾讯当时还代理着拳头游戏的英雄联盟，两者玩法相似度极高，所以拳头是不同意的。最后双方妥协的结果是王者荣耀只能在大陆市场做，而未来的lol手游在全世界推广。

最后腾讯无奈就换了个皮，通过代理公司重新做了个高仿版的王者叫《Arena of Valor》，翻译过来就是《传说中的对决》，结果被沐瞳科技推出的无尽对决（MobileLegends）抢占先机，提前占领了东南亚市场，打的满地找牙，目前已经无力回天了。

所以为了改变海外市场这种不利局面，腾讯天美工作室推出原汁原味的的王者荣耀国际版，英文名《Honor of Kings》也是中文直译。2022年7月开始，先后在墨西哥、土耳其、埃及等海外国家开启删档测试。

在公布《王者荣耀》国际服推出的同时，《王者荣耀》官方在2022年底还举办了王者荣耀世界冠军杯赛，邀请8支国内KPL队伍和8支国际队伍参与，此举也是为了进一步助力《王者荣耀》在全球市场的发行。

而在近期，《王者荣耀国际服》要在巴西正式上线了！目前该游戏已经在巴西地区上架App Store、Google Play应用商店开启预约、发布时间暂定为3月20日，游戏初期提供葡萄牙语和英语两个语种，且正是由腾讯游戏国际业务品牌Level Infinite负责发行。

作为腾讯旗下人气最高、收入最高的游戏，这款大DAU自研产品的出海，必然是腾讯面临的走出国门最重要战役之一。巧合的是，疑似上线日期为3月20日，而腾讯将于3月22日发布2022年年报，届时或许会有更多消息发出来，我也会密切关注。

5.《DNF手游》今年会上线吗？

《 DNF》中文名《地下城与勇士》，是一款经典的格斗类端游，由韩国知名的游戏开发商Nexon研发，该公司的成名作还包括《冒险岛》《泡泡堂》《跑跑卡丁车》等。

腾讯与 Nexon的合作已久，其中最知名的合作即为腾讯在 2007年获得《 DNF》端游在国内的独家代理权，并于 2016年再次续签了《 DNF》10年的版权。

而Nexon近期披露的最新财报显示，22年4季度Nexon在中国市场的营收同比增长55%，约合人民币 9.2亿元。同时财报还指出22年4季度《 DNF》端游的中国活跃用户数出现了较明显提升 ，付费用户数及 ARPU亦有增长。

并且考虑到春节期间相关产品销售的优异表现，公司预计23年1季度中国区收入还能有望实现同比 32%-43%的增长。预计有望给腾讯 4Q22及1Q23国内端游带来一定预期外增量。

根据中金证券研报显示，《 DNF手游》此前已于 2022年 3月在韩国上线，上线不到八个月累计流水接近10亿元人民币 。

国服方面，虽然已早早获得版号且原定于 2020年 8月上线，但此后便一直无进展更新，传言和限韩令有关。

但根据Nexon财报，《 DNF手游 》仍打算在中国推出，这也意味着国服上线仍在推进中，且最新的一批进口版号中也有韩国开发商 Smile Gate的 MMORPG游戏《 Lost Ark》获批，所以我认为《 DNF手游》国服今年还是有可能上线的，若上线则意味着腾讯中短期内游戏业务进一步超预期的潜在可能。

此外今年获批的还有《失落方舟》、《白夜极光》和《宝可梦大集结》等游戏的质地也不错，等以后有新信息了再更新。今天就先聊到这吧，有问题请在留言区讨论交流。

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