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乐居财经 邓如菲2月23日消息，天风证券发布研报称，消费复苏趋势下，头部品牌有望率先受益。认为伴随渠道集中度持续提升，当前龙头企业已经进入发挥规模优势，挤出地方品牌的阶段，行业供给端进入整合期。作为床垫赛道龙头，慕思股份（001323.SZ）于产品端不断推陈出新，品类丰富带来客单价提升，渠道端持续下沉、挖掘流量，量价均具备提升。

维持盈利预测，上调至“买入”评级。看好公司产品结构调整，渠道优化后结构更健康，叠加地产政策向好，预计公司23/24归母净利分别为8.9/10.3亿元，对应PE分别为20x/18x，选取家居板块欧派家居、箭牌家居、顾家家居、喜临门、江山欧派作为可比公司，可比公司23年平均PE为22x，慕思股份（001323.SZ）作为床垫细分龙头，经销基本盘稳健，多品类协同效应有望释放，增长势能有望保持行业领先，给予23年合理估值25x，目标价55.75元，上调至“买入”评级。

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