文 / 八真

出品 /节点商业组

最近两年，ESG受到前所未有的关注，甚至被商业界视为抉择未来的关键要素，由此也吸引了从政府到商家，再到消费者、投资者的各路人马，加入到相关话题的探讨和建设中。

(资料图)

据中上协数据，2022年沪深A股有1366家企业发布ESG报告，同比增长22.8%，覆盖行业扩大到57个；同时，越来越多的企业在经营中承诺践行ESG理念，主动加大清洁能源使用，利用科技创新、数智化改造，尝试各环节减碳、降碳，慈善捐赠等。

而在体育用品赛道，安踏提出与环境共生的「1+3+5」战略，并据此设定2050年前达成碳中和的KPI；特步立足循环经济，围绕材料、产品、治理结构、供应链等，推进绿色转型；361度表示，已将可持续发展计划纳入业务范围，确定环境优先事项及践履路线图……

值得注意的是，在最新揭晓的S&P Global ESG Scores（标普全球ESG评分）榜单中，特步的评分，超过涵盖纺织品、服装及奢侈品类的85%的同业；国际权威指数机构MSCI（明晟），也首次给予特步“BB”评级。

探幽索隐，本文将从S&P \MSCI报告、消费者、资本市场三个视角，探究特步的ESG“新范式”，以及运动品牌应该如何体现ESG。

从评级报告里，看见特步ESG的“新范式”？

公开资料显示，标普全球ESG评分，是国际上最具影响力与公信力的企业可持续发展评估之一。该评估将企业的各项ESG管理和绩效表现量化打分，反映其ESG风险、成绩和机遇。

标普对特步的评分更新，排名位居全球前列，无疑是市场对这家公司履行社会责任、落地可持续发展的“盖棺定论”。

而MSCI则将ESG评估结果分为三大级别和七小级别，分别为领先水平（LEADER）、一般水平（AVERAGE）、落后水平（LAGGARD），对应企业在管理ESG风险和机会等方面的能力。

目前，ESG在国内刚刚起步，囿于很多公司信息披露不充分、标准理解差异、体系内水土不服、指标量化度低，国内企业在MSCI的ESG评级普遍偏低，绝大多数为B级和CCC级，即低于中位数。

相较之下，“BB”级的特步格外突出。

MSCI认为，特步有明确的脱碳目标，且在清洁能源领域为SDGs（联合国17项可持续发展目标）做出贡献。

综合标普、MSCI的评分、评级，不免佐证：特步正在ESG赛道跑步前进。

事实是，自2016年第一份ESG报告面世，后又在2021年官宣“10年可持续发展计划”，涉及环境保护、能源节约、废物利用、供应链完善等多项主题，并在集团内部成立三层结构的ESG治理框架，特步已然将ESG工作拔高到顶层视野。

图源：特步ESG报告

思想的迭代和行动的奠基，使特步探索ESG的步伐，总能快人一步。

一个典型的例子。2021年，世界资源研究所(WRI)与品牌环境影响力机构(Aii)发文称，扩展可持续的材料和工艺，比如服装面料选用再生聚酯和有机棉为材质，是一种较为有效的“净碳”方法。

其实，早在一年前，即2020年世界环境日当天，特步展示过一款蓝白相间的风衣，主要用料便是聚乳酸（以有机酸为原料生产的新型聚酯材料）。

简单科普一下，所谓聚乳酸，是从玉米、稻草和其他含淀粉的作物中提取，用它制成衣物，在特定土埋环境下，一年内就能自然降解。

到了2022年，得益于环保技术的持续升级，特步终于实现聚乳酸材质成衣量化生产，并于同年6月5日亮相100%聚乳酸风衣。

特步100%聚乳酸风衣

当然，特步ESG的知行合一远不止于此：盖世威和帕拉丁品牌鞋履产品的鞋垫、泡沫和底线，采用回收尼龙、回收 PET瓶和回收橡胶；迈乐高性能能中底泡沫，采集湖泊和河流的海藻生物；将环保纺织科技 PINATEX?引入到经典复古鞋款中，把菠萝变成鞋……

而随着社会的变迁进化，越来越多的女性站上舞台中央，用自身的光束照亮四周。

如何在“她时代”更好地助力女性发挥“她力量”？

特步ESG也给出答案：通过长期、高效运转的赋能机制，为女同胞们培育良好的成长土壤，开辟擢升、晋级渠道，比如实施最新版OHSMS（职业健康安全管理体系）保障职工健康与安全，特殊节日里举办有温暖的主体活动，钉钉“特智汇”平台提供女神充电课程，专场花艺课学习搭配与审美，都旨在鼓励女性释放个性，活出自我。

现如今，包括一般及高级管理层在内，特步女性管理层比例已达到35%。

以上，只是对特步ESG的泛泛摘取，类似发起“骄阳训练营”，推动和倡导地方体育教育，帮助 35 家服装和鞋履供应商建立认证实验室等等，由于篇幅有限，就不在此一一列举。

但管中窥豹，我们仍然能洞悉一个在绿色转型路上不断寻求突破的立体形象。

减碳降碳，把“循环经济”穿在身上

一直以为，环保都是ESG的权重指标。

虽然我们已经在前文部分阐述了特步的减碳、降碳措施，但有鉴于“碳达峰”、“碳中和”成为时代的重大命题，且早已被世界各国所共识，“碳表现”作为企业ESG通关的必经之道，重要性不容置喙。

所以，我们有必要再深入一些。

据节点财经了解，特步已经把“碳中和”目标的时间节点明确为2050年前。相较同业，它手中的减碳、降碳思路或利器，不仅仅是把再生材质的衣服、鞋履研发出来、生产出来，更重要的是让消费者穿起来，让大街小巷的老百姓把“循环经济”穿在身上。

只有这样，才能众人拾柴火焰高，把整个社会的ESG段位拔高一大截。

特步曾粗略计算，如果所有面料都换成聚乳酸，一年就可节省3亿立方米天然气，约等于26亿度电、62万吨煤的消耗量，既减轻企业对环境造成的负面冲击，也降低了企业使用资源和能源的成本。

76%可降解聚乳酸跑步 T 恤，碳足迹数值 7.85kg CO2 eq/件

这正是其竭力做的，2020年到2021年，公司聚乳酸T恤生产中的占比从19%大幅提升至60%，并进一步提升至2022年的76%。

当可持续发展、绿色环保引领消费潮流，尤其被年青一代视为消费新时尚，特步“本体”的价值观和使命感也得到来自市场的犒赏。

《2022全球十大消费者趋势》报告显示，2021年，约65%的全球消费者担心“气候变化”问题，消费者逐渐意识到个人行动对气候变化的影响，以及气候变化对日常生活的影响，开始更加追求环保的购买决策。

一位北京的消费者告诉节点财经：“在选购时，我会更加倾向于环保包装，材料天然，可降解、可循环使用的物品。毕竟，保护环境人人有责。”

反馈到终端市场，2020年-2022年，特步营收从81.71亿元增长至129.3亿元，净利润从4.08亿元增长至9.22亿元，期间复合增速分别为16.53%、31.23%。

根据98跑的百强数据统计，2019年-2022年，男子百强跑鞋品牌占比率，特步从10%跃升到36%，超过耐克、阿迪，占据魁首位置，且连续四年国产第一。

诚然，我们尚不能明辨哪些是ESG的功劳，哪些不是，可遵从商业规律，先入局者总是先占据利好地形，先吃到蛋糕上的“奶油”，“循环经济”必然已在特步身体里生机勃勃，且能在后续形成品牌的“锚定效应”。

而业绩又反哺绿色产业。最近三年，特步共计投入约8亿元研发费用，建立了专门针对科学研究、设计及测试的跑鞋研发中心，加速夯实新材料、绿色化工及低碳环保底座。

2022年，特步发布首款 Mass Balance 低碳环保概念跑鞋“360-ECO”。

据悉，该款鞋使用经ISCC认证（国际可持续发展的碳认证），基于Mass Balance（质量平衡法）生产的低碳原材料。相比传统石油基聚氨酯原料，41码单只男鞋减少碳排放212克，减碳率高达 81%。

特步冠军跑鞋家族首个低碳环保成员

乐观假设，特步若Mass Balance体系每年生产5000万双鞋，一年可以减碳约26,600吨，相当于每年植树造林约147.8万棵。

ESG投资，资本市场的新“风向标”

从资本市场的动向来看，近年来ESG越来越频繁地被强调、被聚焦，它不止被定义为企业新的增长极，且被视为是面向明天的商业投资，新的投资“风向标”。

摩根士丹利的一项调查显示，有近80%的个人投资者希望投资ESG基金，以获得财务回报和对环境产生积极影响。其中，大部分为千禧一代。

“新兴市场投资教父”马克·墨比尔斯则在《ESG投资》一书中指出，“千禧一代”赋予了ESG经济和政治上的力量，他们希望购物、工作和投资的公司是好的、善良的、有责任感的，并且具有可持续发展的商业模式。

站在中长纬度，或者我们可以确信，ESG将逐渐趋向于成为支撑公司股价的底层逻辑之一。

究其原因，高质量发展的背景下，关系环境、社会、治理、产业链等内容，都是促进各业态百尺竿头，捅破盈利“天花板”的“肥料”，并放大他们在资本市场的价值。

道理不难理解，将这些内容融入企业的运作管理之中，对内激活组织活性、韧性、柔性，重塑肌理，促进新陈代谢；对外优化产品服务，获得更大的市场空间，以及帮助企业规避风险、捕捉商机，具有非常重要的意义。

其次，企业经营如“多米诺骨牌”般环环相扣，情势复杂多变，ESG代表的非财务价值，本身也是对财务基本面的考量和验证，这是一种双向的沟通互动、反噬损耗关系。

正如此前MSCI应用股权研究团队执董、ESG评级负责人吉斯在接受第一财经专访时表示的：“MSCI的ESG评级优势在于，不单单分析某公司是否有环保政策等，而是会看公司的碳排放或公司治理风险会如何影响其商业模式、现金流等，所以这更类似于财务风险投资的建议。”即通过观察一家公司的ESG表现，为风险投资提供参考。

换言之，ESG表现和财务基本面，往往正相关。那些ESG做的较差的公司，也很难交出优异的业绩答卷。

回头看特步，无论是S&P Global ESG Scores的评分，还是MSCI的评级，不过就是实至名归，也是一个“未来主义者”该有的样子。

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