今年一季度，权益市场出现复苏势头，债券市场走势也基本回归，许多“固收+”基金的产品收益也开始回暖，其“进可攻、退可守”的产品定位重新获得了投资者的青睐。嘉实融惠混合（A类013995，C类013996）便是备受市场关注的“固收+”产品之一。

根据最新披露的一季报显示，截至今年3月31日，嘉实融惠A过去一年净值增长率3.01%，同期业绩比较基准2.96%，自2022年3月1日成立以来净值增长率3.12%，同期业绩比较基准2.13%。

实力固收老将管理，力争绝对收益

(资料图片仅供参考)

胡永青在一季报中表示，投资组合在一季度稳健运作，纯债部分维持中短久期、较高杠杆的运作模式，获取了稳定的票息收益；股票资产围绕中长期产业政策方向和经济复苏两个维度进行重点配置，超配了计算机及软件、通信、电子、医药、电力设备、有色、化工、家居、建材等行业，取得了较好的超额收益。

嘉实融惠是一只偏债混合基金，作为“固收+”产品在复杂市场环境下力控回撤、降低波动的特点。这一稳健表现离不开基金经理胡永青出色的管理能力。

目前已经拥有19年投资经验的胡永青，是一位由保险资管行业转型公募的资深基金经理。因为有多年保险类资金产品的管理经验，胡永青对股债配置足够了解，同时对各类金融资产也有着独特的见解，这意味着他能够通过不同类别的金融工具与多样化的产品形式，将宏观与中微观研判能力相结合，自上而下做投资，为客户创造相对稳健的产品回报。

在与资本市场“交手”的多年间，胡永青格外注重持有人的体验与绝对收益。他擅长大类资产配置，强调估值的安全边际，坚持绝对收益配置思路。

精心打造“1+N”策略，重视权益结构机会

在投资框架上，嘉实融惠呈现出了“1+N”的策略特点，即在信用债等固定收益的标的基础上，通过股票、转债、打新等多种资产和策略力争增强收益，以“1”为固收基石，“N”为超额收益。

据了解，嘉实基金固收投资严格按照内部债券筛选标准，从财务分析、商业产业周期、行业中枢、个体特征等分析角度，运用定量、定性等多种研究方法，筛选出可投资债券品种，并利用票息支撑债券投资的持续上涨，降低净值波动，起到“基石”作用。

同时，在做好组合底层配置基础上，胡永青还会适当对信用债部分做一些久期和杠杆调整，并随市场环境变化及时对权益部分的仓位进行灵活调整，将回撤控制在比较合理的水平。

胡永青认为，当前经济复苏环境下，流动性宽松，权益市场结构性机会丰富，应重点关注中国经济再通胀带来的向上周期行业，例如中上游传统制造业、地产产业链以及场景消费类。长期来看将继续在围绕国产替代、自主可控领域，在产业智能化、中国制造业高端化方向精选alpha标的，重点关注数字经济、新材料以及新技术路径。

作为嘉实“固收+”产品体系的重要组成部分之一，嘉实融惠混合延续了嘉实基金基石固收体系的多策略与跨资产配置能力。多年来，嘉实基金始终以超长期基本面研究为基础，采用动态基本面资产配置以及风险配置两种方案对于股票、债券、大宗商品及其它资产做配置，进而形成对债券市场整体的趋势判断；并在投资过程中综合运用宏观研究、信用策略、可转债策略、杠杆增厚等多策略手段，严控回撤，力求获取低波动、稳健的产品表现。

来源：2023年一季报，截至2023年3月31日，嘉实融惠成立于2022/3/1，胡永青自成立以来任职至今，成立以来截至2023/3/31，产品净值上涨3.12%，同期业绩基准为2.13%；2022年度净值增长率0.63%，同期业绩比较基准0.68%。

*风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

本文来源：财经报道网

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