三次递交招股书的花房集团终于靴子落地。

12月12日，花房集团正式在港交所IPO敲钟，全球发售4600万股股份，发售价为2.80港元，拟募资1.29亿港元。

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花房集团上市第一天就受到二级市场的热捧，开盘当日最高涨幅达到28.57%，截止收盘股价较发行价2.8港元高出19.6%，涨至3.35港元，预估市值达到33.5亿港元，折合人民币约29.49亿元。

值得一提的是，花房集团是周鸿祎继三六零、360数科、鲁大师之后的第4个上市公司，其中还不包括在2016年退市的奇虎360科技有限公司。

在上市当天，依旧身穿红衣的周鸿祎隔空送上祝福：“今天，花房集团成功上市，离不开优秀的管理团队和一起奋斗的花房伙伴……我期待，花房集团坚持用科技的力量不断优化产品，突破边界的想象力，打造面向‘未来’的在线社交娱乐生态。”

继虎牙、映客、斗鱼、陌陌、YY之后，花房集团成为最后一个IPO的秀场直播老玩家。

直播鼻祖

花房集团是秀场直播平台的老玩家之一，早在2006年3月，花房集团的前身“六间房”就已经成立，创始人为刘岩。随后在同年5月，六间房上线同名视频分享网站，也是业内最早的视频平台之一。

据网络公开信息报道，六间房这个名字来源于最早的6人创作团队，分别是jh、twochicks、simon、lance、apple、刘岩。

2006年的互联网普及率并不高，六间房一直人气平平，直到《一个馒头引发的血案》的创作者、网络第一红人“胡戈”宣布入驻六间房，六间房才逐渐出现在网友的视野里。而胡戈在六间房首发的网络电影《鸟笼山剿匪记》，一经推出立刻引发轰动，一周播放量到达了200多万次。

凭借旗下达人的流量，六间房获得了资本的关注。据天眼查显示：策源创投和三井物产环球投资先后在2006年和2007年，向六间房融资共计约2000万美元。

来源：天眼查

但在2007年，六间房陷入与优酷土豆的竞争，在资本中败下阵来，流量热度陷入谷底。随后的2008年经济危机之后，六间房几乎销声匿迹，甚至一度传出倒闭的传闻。但其实在这期间，六间房就已经开始了向直播的转型。

2009年10月，六间房放弃视频平台，上线直播功能，成为“秀场直播”的命名人。六间房顺势成为国内直播界“鼻祖”，创始人刘岩被称为“直播教父”。

随着智能手机的普及，移动互联网时代到来，直播赛道逐渐从PC端转型到移动端，六间房虽然在2013年推出“秀场”APP，向移动端转型，但在YY、映客为首的新玩家挑战下，开始逐渐“落伍”。

至此，六间房开始频频“卖身”生涯，先是在2015年3月，以26亿的价格卖身宋城演艺；然后又在2018年6月，六间房和花椒直播进行重组合并。

曾经在秀场叱咤一时的“鼻祖”，最终流落中游，不免让人唏嘘。

千播大战

花椒直播于2015年5月上线，是“红衣教父”周鸿祎创立的一款移动端直播平台。周鸿祎对花椒极为看好，甚至不惜自己下场直播为花椒增加日活。还邀请范冰冰、张继科、王祖蓝、吴莫愁等300位明星举办“花椒之夜”，范冰冰出任花椒直播“首席体验官”，张继科任“首席产品官”。

在360集团不遗余力的造势下，花椒很快成为明星直播平台。但彼时的秀场直播赛道却成为堪比敦刻尔克的“千播大战”，融资和烧钱成为2016年的主旋律。

据中国互联网络信息中心发布的报告显示：2015年，中国在线直播平台接近200家，到了2016年，这个数字翻了10倍，各类大大小小的直播平台已经超过2000家；截至2016年6月，网络直播用户规模达到3.25亿，占网民总体的45.8%，秀场直播的日活跃用户达到惊人的2400万。

从2016年5月开始，平均每3个小时就有一款新的直播软件上线。网络直播平台简直如雨后春笋般疯狂涌现，整个市场抢人大战一触即发。

直播平台完全不考虑盈利问题，甚至还需砸钱养主播。据报道，花椒为了抢夺主播资源，甚至将打赏分红的90%以上利润分给主播。

千播大战部分App

小玩家疯狂涌进，头部玩家虎牙、映客、斗鱼、陌陌、YY、花椒融资砸钱，就连互联网大厂也在抢食直播市场：百度推出了直播平台“百秀直播”、腾讯投资了呱呱视频秀场、人人网我秀、新浪秀场、网易bobo、优酷来疯秀场、酷狗繁星等秀场直播轮番上阵。

千播大战的战火持续烧到2017年，99%的直播平台关停，最终被相关部门叫停。而花椒虽然最后活了下来，但相比赴美上市的斗鱼、映客、虎牙友商们，花椒显然已经沦落到秀场直播赛道的第二梯队。

2018年，六间房和花椒合并，从两家平台中各取一字，成立了花房集团。其中，六间房估值为34亿元，花椒估值为51亿元，刘岩将出任新集团CEO。

在持股方面，周鸿祎通过奇虎三六零、花椒壹号及花椒贰号控制花房集团约38.21%股权，宋城演艺通过Global Bacchus Limited持股为37.06%，花房飞腾通过Blossom Bliss Limited持股为6.25%。

都已经过了巅峰期的花椒和六间房，开始抱团取暖，但留给它们的时间并不多，随着秀场、颜值类直播的产值渐触及天花板，抖音快手的短视频＋在线直播形态成为新的主流。

花房集团的故事逐渐归于平淡，逐渐丧失市场声量。

过度依赖打赏

在如今以抖音快手为主导的直播时代，不管是六间房还是花椒，无疑都属于古早互联网产物。做不来短视频内容，也搞不了电商带货的花房集团，最严重的内部问题就是盈利模式过于单一。

目前花房集团共有四个平台，即六间房、花椒、奶糖、海外视频社交平台HOLLA和Monkey。而花房集团高达90%的总收益，来自于虚拟代币以及直播产品服务，也就是秀场直播的打赏。

市值29.49亿元的花房集团，全靠花椒的直播打赏来养家，就导致过度依赖旗下的花椒平台。

据招股书显示：花椒的累计注册用户数量达2.2亿名，拥有注册主播约1010万名，平均月活跃主播超过20万名；来自花椒的收益，在2018-2021年8月中，占总收益的99.2%、76.5%、76.7%、75.3%。

来源：花房集团

除了盈利模式单一以外，花房集团也面临着月活用户持续下跌的窘境。

在2018年，花椒直播月活用户为4100万，到2022年上半年只剩下3062万，减少了1000多万月活用户；目前，花房集团招股书上的用户上涨数据，只来源于新收购的海外社交产品。

不但月活用户下跌，用户付费金额也开始出现下降趋势。截至2022年上半年，花椒平均付费用户的收益是293元，而在2018年这个金额为350元；从2019年到2021年，花椒的获客成本从14元涨到19.9元。

盈利模式单一、过于依赖花椒平台、月活用户下跌、用户平均付费金额下跌……花房集团显露出诸多短板，让它的前景蒙上一层阴影。

刚刚登上IPO的花房集团只是个新的起点，未来的路还很长，秀场直播平台新的故事还要继续讲下去。

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