《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

上周五早盘三大指数开盘涨跌不一。开盘之后，指数总体呈现冲高回落态势，其中创业板指表现相对较强、主板相对较弱。午后，指数维持横盘震荡态势直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.29%、跌0.39%、涨0.09%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）58家，显示市场情绪一般；个股涨跌比2961：1752，个股平均涨幅0.66%，赚钱效应较强，两市成交额8645亿，较前一交易日缩量18.31%。北上资金大幅净流入近41亿。

(资料图片仅供参考)

指数在上周五小幅调整是正常节奏，在当前早评中，锐叔也曾提到，“技术面更倾向于短线整理整固。”不过，从整体市场来看，个股赚钱效应仍然较强，说明市场做多情绪依然较高。而在周末消息面上，又是暖风频吹，冲锋号再次吹响。

一是各地仍在不断加速落实疫情防控优化政策，比如上海、哈尔滨、昆明、南宁等地宣布乘坐轨道交通等不再查验核酸检测阴性证明；深圳多个商场、小区不再查验核酸；重庆表示非必要不用做核酸；珠海表示无相关症状、非风险岗位、非重点人员以及无需求的市民，提倡不进行核酸检测等。

二是房地产方面，据发改委网站12月2日消息，国家发展改革委11月30日下午召开基金支持重大项目建设等和稳经济政策措施督导“回头看”视频工作会议，会议强调，各有关地方要紧紧抓住今年最后一个月的时间，继续落实好稳经济一揽子政策和接续政策，促进房地产健康平稳发展；近日，深圳金融管理部门组织召开房地产金融工作座谈会，部署落实落细“金融16条”政策，要求进一步加大银企对接力度，继续加大房地产信贷投放，做好贷款合理展期。随着信贷、债券、股权三个融资渠道“三箭齐发”，房地产融资“开闸”，多家房企获得金融支持；财联社12月2日电，据路透今日报道，中国监管机构要求四大行在12月10日前向房企提供以国内资产做担保的离岸贷款。对此，一位Top5房企人士向财联社记者证实。该消息属实，目前已有大行与其进行了沟通；据恒大集团官网2日晚消息，12月2日晚7时，恒大集团召开保交楼工作专题会议，许家印在会上重点总结了今年以来的复工复产保交楼情况，并要求确保完成全年保交楼任务。此前相关传闻不攻自破；12月2日，遵义市公共资源交易中心挂出公告，于2022年11月05日至2022年12月01日挂牌出让了2宗国有建设用地使用权，竞得人为遵义文康置业发展有限责任公司，合计耗资10.54亿元。工商信息显示，遵义文康置业由贵州茅台置业100%持股，穿透后则由贵州茅台集团100%控制，注册资本11亿元，略多于此次拿地金额。

三是上交所12月2日消息，近日，上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》。据悉，新一轮三年行动计划将加大对科技创新企业和高端制造业的支持和倾斜力度，注重发挥化解上市公司风险在防范资本市场整体风险中的作用。12月2日，继上月底证监会制定《推动提高上市公司质量三年行动方案(2022-2025)》后，沪深交易所于近日分别制定《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《落实<推动提高上市公司质量三年行动方案(2022-2025)> 工作方案》，明确未来三年“提质”工作重点。同时，上交所同步制定《中央企业综合服务三年行动计划》，以更大力度改善市场生态，推动央企估值回归合理水平。

四是继近日美国商务部长雷蒙多和美国财政部长耶伦纷纷表示，希望美中继续保持牢固的经贸往来之后，中美经贸关系再次迎来积极信号，12月2日，美国商务部宣布了对来自中国光伏电池和组件的规避调查的初步裁定，其中New East Solar(柬埔寨)、韩华(马来西亚)、晶科(马来西亚)、Boviet(越南)未发现规避行为；另据财联社12月3日电，记者从知情人士获悉，晶科能源此前暂扣光伏组件被美国海关首批放行。

受益以上消息的相关投资方向分别为疫后修复、房地产、央企改革、光伏，如果这些方向今天一起发力，尤其是其中的央企和房地产权重对指数拉动较大，指数恐怕是又要创新高了。说到央企，就不得不说其中的代表——中国联通，最近一个月涨超了40%，率先为央企立了一根标杆。而历史上，中国联通一旦出现这样的大涨，往往对应着指数层面的大级别行情。记忆最深的是2016年10月11日联通的涨停。也正是随着这次异动，蓝筹股开启了一波结构性牛市行情；而在2019年1季度联通超40%的一波上涨则对应着上证指数800多点的上涨。这轮行情会不会重演前两次的那种反转行情呢？锐叔认为，在一季度基本面和业绩尚未验证经济回升预期之前，“强预期”仍将占据行情主导地位，未来一个季度还是很值得期待的。

中期前景再好，饭还是要一口一口吃，路还是要一步一步走。当前给大家的策略仍然是先看3230-3270筹码密集区，在到达这里之前仍可看多做多，但在达到这里之后，估计大盘至少会磨叽一段时间，即便继续看多，做多也需要谨慎了。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，纺织服饰、互联网、IT设备等涨幅居前，房地产、运输服务、供气供热等跌幅居前。题材方面，结合涨停个股数量和板块指数涨幅，大数据、云计算、新冠检测等较为活跃。

纺织服饰在上周五迎来难得的大涨，板块内个股平均涨幅达2.5%，位居各大行业榜首。纺织服饰的大涨背后，其实也与防控政策的优化有关，其中涨幅居前的大多都是所谓的抗病毒抗菌纺织品概念。其逻辑是：随着疫情的爆发，新冠病毒无处不在。人们对纺织品的要求不再局限于保暖，舒适等原有的特性。在健康环保、安全、清洁卫生抗菌抗病毒方面也越来越重视。对这个逻辑，锐叔比较怀疑，所以在上周刚看到有人在吹这个题材时，锐叔并未再第一时间给大家分享。现在锐叔仍然怀疑这个题材的持续性，因为至少并没有在现实中看到大众对所谓的抗病毒抗菌纺织品的追捧，因此建议对该题材保持谨慎。周末有关受益防控政策优化的题材仍在发酵，其中最热门的是抗原检测。消息面上，12月1日下午，广州市召开疫情防控新闻发布会，表示鼓励家庭自备抗原试剂盒。而来自叮当快药数据显示，11月下旬，叮当快药上抗原试剂盒周订单量相较上旬周订单量增长超8倍。北京商报记者12月4日随机联系了位于朝阳区、东城区以及海淀区的三家药店，目前三家药店的抗原检测试剂盒均处于供不应求的状态。据国联证券研报，根据防控实施办法及风险区划定方案等政策，结合国内部分疫情地区情况，新冠抗原检测试剂或将成为重要防疫补充工具，对应专业、非专业场景空间为112-260亿元和150亿元。海外地区新冠抗原产品，仍有季节性需求，部分场景新增国外准入资质，预计对年内订单有所贡献。锐叔曾在之前的早评中提示过抗原检测的机会，但这种机会最好是提前潜伏，现在大热之下锐叔反倒有些担心，一旦大幅高开可能会带来提前介入的资金趁机兑现，总之持续性方面不确定性较大，建议普通投资者还是吃瓜看戏为好，当然对于短线高手来说，还是可以适当关注一下的。其实本着提前潜伏的思路，大家也不妨自行挖掘一些类似受益的品种，锐叔今天也抛砖引玉，给大家一个参考。防控政策优化后，大众更关心自身健康，保健品需求有望上升，同时前期国内场景受到限制，线下活动难以开展、药店进店消费严重受限，这方面预计未来有确定性改善。

“数据”也是上周五市场一大亮点，其中大数据板块中又14只个股涨停或涨超10%。在近期的早评中，锐叔就一再提示大家重视数字经济，并认为发展数字经济将成为未来我国的重要战略，也将成为推动经济增长的重要引擎。在11月22日的早评中又提示，数据要素则是数字经济中预期差较大的方向。数据要素本质是能够产生经济效益的数据资源，在我国数据要素发展承接大数据发展，对于我国的意义在于驱动经济发展、推动治理能力现代化。如同农业经济时代以劳动力和土地、工业经济时代以资本和技术为新的生产要素一样，数字经济时代，数据成为新的关键生产要素。由网络所承载的数据、由数据所萃取的信息、由信息所升华的知识，正在成为企业经营决策的新驱动、商品服务贸易的新内容、社会全面治理的新手段，带来了新的价值增值。十四五数字经济发展规划中指出，到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重有望达到10%。国家工信安全中心预计十四五期间我国数据要素市场规模将突破1700亿元，年复合增速26.3%。长远来看，数据要素交易市场已经实现了从0到1的艰难起步，预计未来会出现极大地趋势性变化，从而带来万亿级别的巨大投资机会。现在，数据要素主题终于得到市场资金仍可，预计短期有望成为市场热点之一。而在数据要素主题中，数据交易所有机会成为重点，因为从目前来看，数据交易所是实现数据资产化的最优解，替代空间广阔。根据工业信息安全发展研究中心的测算，2022年数据要素市场规模已突破900亿元，预计到2025年将达到近1750亿元，当前规范的场内交易占比仅为2%-3%，替代空间广阔。个股层面，建议关注数字交易所持股方与合作方，重点关注参股一线城市交易所的国有企业。目前数据交易平台（所）多以国有控股形式设立，国有与民营上市公司可通过参股或合作伙伴方式参与到交易所数据产品发行与数据资产交易中，随着后续数字交易所交易职能进一步加强，交易金额有望呈指数级别上升，相关持股方与合作方有望充分受益。

操作策略：

上周五市场如期继续整理整固，不过，从整体市场来看，个股赚钱效应仍然较强，说明市场做多情绪依然较高。而在周末消息面上，疫后修复、房地产、央企、外部因素等方面暖风频吹，叠加周初情绪面往往较高，短线上大盘有望重拾升势，并有望挑战阶段性新高。拉长时间来看，此前上证指数对应的市盈率已低于多次历史大底时的水平，对应的市净率则创历史最低，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比；目前估值虽有所抬升，但仍处于历史较低水平。而国内地产政策的边际放宽与疫情防控政策的优化，带给市场对经济回升的预期，加之稳增长需求下国内流动性宽松态势有望维持，以及外部因素扰动减弱，“暖冬行情”甚至“跨年行情”有望继续演绎。操作上，建议轻仓者逢低加仓为主；重仓者则可继续持股为主，耐心等待后期行情进一步回暖。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130622080021）

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