“前面低点没敢加重仓，踏空了。请问现在还能买入吗？买什么好？”

最近几天，不只一位朋友问了我这样的问题。

【资料图】

要回答这个问题似乎很简单，因为目前的估值并不高，中证全指当前1月20日的滚动PE为16.88倍，处于近十年25%略多一点的分位值水平。

数据来源：东方财富Choice数据

而中证全指和偏股混合型基金指数目前点位仍处于月K线长期均线组之下或之中的水平。

从过往历史看，中证全指跌破月K线长期均线组，或者偏股混合型基金指数跌入月K线长期均线组都是买入主动权益基金的绝好机会，而这样的大机会2006年以来仅出现过4次。

相较去年4月或10月低点，当前肯定不是最好的买入时机，但一定还是好的买入时机。不过这有个前提，就是站在长期视角，买入后能够不惧波动、长期持有。

如果承受不了波动，其实是很难进行投资的。因为我们没有上帝视角，永远都不可能买在最低点。

虽然我们没法买在最低点，但可以买在一个相对的底部区间，定期定额投资就可以做到这一点。比如把需要投入的资金分成6等份，每个月固定的时间买入一份，这样就可以买到今年上半年的市场平均成本。

可能会有投资者担心万一上半年每个月都涨怎么办？应该说这种概率不大。因为现在交易的是经济复苏的预期，房地产、大消费实际的复苏情形会在往后的几个月间不断得到验证，而经济发展是有惯性的，复苏不太可能一蹴而就。如果复苏不及预期，市场还会陷入调整。

那么，能不能等调整再买呢？我的答案是不好操作。啥时能够调整？调整幅度会有多大？调整多少我才能买入？万一到时调整下来比现在点位还高，买不买？

这就是短期择时之难。

在“买与不买、买什么”方面过于纠结的朋友，还有一个解决方法，就是以股债均配的方式一次买入，之后通过动态再平衡来应对市场波动。

也就是说，买入一半权益基金、一半债券基金（债券基金今年也可以以货币基金替代），如果买入后短期涨幅过大，可以卖出部分盈利，重新调整至股债（货币基金）各占一半的比例；如果买入后市场调整幅度较大，也可以将部分债券基金（货币基金）直接转换成权益基金，同样恢复股债（货币基金）各占一半的比例。

如果风险承受能力较强，也可以将上术比例调整为股6债4，一次买入后通过动态再平衡应对市场波动。

注意动态再平衡是恢复至原始股债比例，而不是大进大出一把梭式的大调整。

鉴于2021年以来行业和风格的轮动较快，买入的基金不要赌方向，最好是行业配置较为均衡的主动权益基金或者宽基指数基金，同时适当配置部分港股基金。

本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。

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